量的緩和解除になるとどれくらい金利が上昇する？

いよいよですな

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20060224-00000001-yom-bus_all

解除になっても短期金利しか上昇しないのでは。銀行の２年０．５％とかいうキャンペーンは
今は損失ですね。２年後顧客が他行に乗り換えたら、まるまる損。

アメリカも長短逆転が起こっていて、イギリスもそう。なぜ、日本とユーロが起こって
いないのであろう。成熟した国では起こらないのであろうか。どちらにしろ、長期金利
が上昇する可能性より、長期金利に向けてフラットニングがすすむ可能性が高いと
思います。

そのシナリオなら、短期が借り時ということか。

無理やり作っている低金利から適性な金利水準に戻すということでしょう？

低金利が長く続いたおかげで、今のゼロ金利が異常である事に気付いていない人が多い
適正な金利水準はいかほどでしょうか？＜高度成長期のおじ様達

5%くらいだね

５％は高すぎるのでは。まずどうやって適正水準を計算するか
考えなくてはならないね。

長期的には、名目成長率＝インフレ率＋実質成長率が適正でしょう。
というのは国の長期平均名目成長率と長期的な金利が一致することで
景気のバランスがとれるからです。

実質成長率は人口減少社会では、なかなかあげにくいので、
インフレ率が問題となる。インフレ率がそんなあがると思いますか。

日銀は量的緩和策を解除した場合、
過去に実施した資金供給オペの償還期限が来ても、
新たな資金供給を抑えることで、当座預金残高を緩やかに減らす方針だ。
こうした「自然減」に委ねることで、短期市場金利の乱高下を避ける。

金融機関は手元の資金を、日銀の当座預金に預けている。
この残高を日銀は量的緩和の操作目標に位置づけ、
30兆—35兆円程度になるように大量の資金を供給している。
量的緩和の解除後は、金融機関が法律上義務づけられた
6兆円程度を最終目標にして残高の削減に着手する。

物価上昇率（インフレ率）は、３〜５％は普通にあるかなという気がする。
特にこれまで強かったデフレ圧力が弱まってくれば、その反動は大きいだろうし、
そういう意味では短期金利がここ数年でグングンと来る可能性もあるのでは。

>28
私もそう思います・・・
政策もその方向に向いていきそうですし・・・
金利は上がるときは早いですよね
昔は上限があったけど、これからは需給次第でどこまでも上がるときは上がりそう・・・
小心者のウチは超長期で借りたので、インフレになって（所得もともに上がらないといけませんが）
借金が目減りしていくことを願ってます。
借金抱えてる身では、このデフレは厳しかった！！

参院選、消費税導入までは大した事は起こらないと思います。
あと注意すべきはアメリカの中間選挙。
日本が金利を上げていったらせっかくアメリカにお金が還流してきたのに台無し。
このままの上昇基調は放置しないと思います。

で、量的緩和しても影響はほとんどないに一票。
この1週間で金利上昇はもう折り込んだのでもうこの辺でおしまいだと思います。
超長期借り入れ擁護派が多いこの板には評判悪そうですが。。。

30さんのご意見は直近半年のご意見では？
であれば、私も30さんと同じ意見ですが、、、

それより先　〜３年程度のことをおっしゃっているのであれば、
いやいや、それはどうかなぁーとなります。

今日は短期金利がちょっと一服したよね。ここんとこ上げすぎたって。

ただ、竹中サンがいつまで影響力を保つか・・・。
金利を無理やり押さえ込む政策が、いつまで続くかだよね。
政治的なパワーバランスが、ここのところ微妙になってきた気がするのよね。
今後もあまり無理すると、正直、反動が怖いよ。
市場経済ってのは、為政者であっても完全にはコントロールできないからね・・・。

30さん。なかなか興味深く拝見しました。
もうちょっと長期的な意見を是非お聞かせください。

受け売りでない自分の考えです。
世界の富の配分にあっては常に真実があります。アメリカは損をしません。
ここ100年振り返って見ると良くわかると思います。すべてがそう動いている筈です。
「まさか」がたまに起きます。それがオイルショックだったりイスラムとの戦いだったり。
今後はやっぱり中国でしょうね。宇宙開発含めて力つけすぎました。武力衝突も含めて怖いです。

で、市場のお話。
市場は数学ではありません。だから思いっきり不完全。
そうなんです。結局はメインプレーヤーの意向次第なんです。
小さな株の売買とかは例外。あれはゲリラ戦。
為替とか金利はメインプレーヤーが何をしたいかなんです。
だから統計とかを真っ先に知っている政府や要人の周辺にはいっぱい人が張り付いているのです。

日本の膨らみすぎた借金をどう返済もしくは相対的に価値を下げるかがこれからのテーマ。
ここ数年の景気回復なんて当たり前。
民間部門の黒字は政府部門が負担しているだけですから。
財政赤字の解消のシナリオがどう描けるか、ここからが正念場です。
だから、国債金利だけがぶんぶん上昇することは無いのです。
銀行のBSにも国債が多すぎるので、大幅に値下がりしたら金融から建て直しになってしまいます。
バブルの処置を間違えて１０年。１０年かけて直そうと考えるほうが自然でしょ。
そのためにも安定した政権とアメリカの協力が不可欠だということを覚えておきましょう。
長文失敬。

>34さん

それで？
これからの35年間の金利は35年たってみたら平均いくらになってると予想されますか？
超長期と短期それぞれで34さんの私見をお願いします。

>34
非常に核心を突いた文章で、面白い。
で、メインプレーヤーが国債の金利を抑えないと、国も銀行も困るのはわかったけど・・・、

まるで素人の質問で恐縮なのだが、
いまは、物価もまだ下がっているから、低金利もそれなりに続けていられるけど、
今後も低金利を続けて、市場にジャブジャブお金が出て行ったら、
いずれ物価が上昇に転ずるよね？
物価が上昇し始めて、国債の金利だけ抑えるって、できるん？？？

メインプレーヤーって米国の支配層でしょ？

それが下文とどう繋がるのですか？　読解力なくてすみません。
>財政赤字の解消のシナリオがどう描けるか、ここからが正念場です。
だから、国債金利だけがぶんぶん上昇することは無いのです。
銀行のBSにも国債が多すぎるので、大幅に値下がりしたら金融から建て直しになってしまいます。

>だから、国債金利だけがぶんぶん上昇することは無いのです。
>銀行のBSにも国債が多すぎるので、大幅に値下がりしたら金融から建て直しになってしまいます。
→ならば、金利上げた方が金融建て直しになるんですよね？

この２文が並んで書かれてる意味がわかりません。

みんなでいろいろ知恵を出し合って考えて議論を楽しみましょう。
ポイントは
・米国債を日本がどれくらい引き受けているか
・その償還はあと何年間、どれくらいの規模でやってくるか
・日本国債はこれから10年間でどれだけの返済を迫られるか
メインプレーヤーは年金と日銀といわゆるヘッジファンドでしょうか。
かつてはザ生保といわれている時代もあったのですが今は元気なさそうですね。

で、私はかねてより為替とインフレ（若しくは戦争でチャラ）しかないだろうと思ってます。
戦争という手段は選ばないで欲しいと祈りつつ。

で、日本の財政がプライマリーバランスを保てるくらい歳出構造が改善するとして、
・国民の税金で本当に借金を返済できるでしょうか。
・たんす預金（米国債）で返済するのか
・国民の預金(年金)で返済するのか（チャラにする）
・物価を上げてチャラにするのか

人口減の成熟した社会ですから、いずれにしても誰かが損をします。
誰を怒らせたくないか、って感じでしょうか。
誰なら怒らせても良いのでしょうか。。。

私は答えを用意しているわけではありません。
金利を肴に議論を楽しもうと思っているだけです。

繰り返します。
一般論でなく「私は」ですよ。
「金利はそんなに上がらない」に1票のスタンスです。

２００８年問題はどうなりそうですか？

金利があまりあがらなくても
住宅ローンのキャンペーンは縮小になっていくかも！？

日本のメインプレーヤーは年金と日銀でしょうが、
しょせん米国（世界）のメインプレーヤーの意向に
動かされるんじゃない？　鎖国してないのだから。
その意味ではサブプレーヤーというのが妥当かと

39さんのスタンスに賛成です。
量的緩和が解除されても、異常な低金利状態から脱却するだけなので、
長期金利は、過去平均の４〜５％位までしか上がらないと思いますよ。

>34=39
いやいや、面白いよ。これ議論すべきじゃない？

いいスレになりそうな予感が・・・

>>43

３年固定３５年払いの短期金利は　どうなると予想されますか？

結局、みんな悩んでるのは、今３％未満の超長期に決めて２５年以内に
（それ以降は元本減ってるので支障は少ない）３年短期固定が１％優遇後、
今の超長期金利を上まることがないならば損した気になるからでしょう。

>45

横からごめん
超長期で月々支払い大丈夫だから契約するのだから、「損した気」にはなるが「破綻」することはない。
私はこの点が重要で超長期に決めました。

>37
34さんじゃないですが・・・。

>メインプレーヤーって米国の支配層でしょ？
>それが下文とどう繋がるのですか？　読解力なくてすみません。
>>財政赤字の解消のシナリオがどう描けるか、ここからが正念場です。
>だから、国債金利だけがぶんぶん上昇することは無いのです。
>銀行のBSにも国債が多すぎるので、大幅に値下がりしたら金融から建て直しになってしまいます。

アメリカがこのところ金利を徐々に上げていっているのはご存知ですよね。
つまりアメリカは金利を上げることにより、資金を自国へと呼び込みたいわけです。
そういう状況のなか、日本国債の金利があまりにも上がると（投資家によっておいしくなると）
アメリカに流れるはずの資金が日本に食われるので、そういう点は、日本政府が配慮する
だろうということかと思われます。
一番下の「銀行のBSにも−」というのはまた別。下で説明しますね＾＾；

>38さん
勘違いされていますね。金利と債権の根本的な相関関係がわかってらっしゃらないようです。
>>だから、国債金利だけがぶんぶん上昇することは無いのです。
>>銀行のBSにも国債が多すぎるので、大幅に値下がりしたら金融から建て直しになってしまいます。
>→ならば、金利上げた方が金融建て直しになるんですよね？
>この２文が並んで書かれてる意味がわかりません。

文面から察するに、おそらく
「銀行は国債をたくさん持っているんだから、金利が上がればそれだけ収入が増える」とでも思ったのでしょうか？
これは、考えれば当たり前のことなのですが、金利が上がれば、利率の低い国債は値下がりします。
なぜならば、人気がなくなるからです。
額面１万円で年１％（100円）の国債と、２％（200円）の国債、どちらを買いますか？
考えるまでもないですよね？
そうすると、安い利付き国債は不人気になりますから、ディスカウントされます。
もちろん満期時期での元本は保証されますけど、途中で売れば元本割れすることになります。
で、銀行には低い利率の国債が山ほどあるわけです。
金利が上がると、これらの値打ちは相対的に下がりますから、ようやく上向きになっている
銀行のバランスシートが崩れて、自己資本比率を大きく減じたりするわけです。

デフレの元凶のひとつが、銀行の不良債権であったわけですから、ここで今、保有する国債が
大幅に値打ちを下げるようなら、また金融建て直しが逆行してしまう。
だからそういう措置はなかなか取れまい、という意味でしょう。

預金金利はどのくらいまで上がってくれるでしょうか？
市場金利が上がっても、預金金利にはあまり反映されないでしょうか？

国の借金はインフレチャラ計画しかないのでは、と私も思います。
竹中さんもそんなこと言ってますよね。。。

もし、定期預金の金利が、アメリカ並みの３〜４％台になるとしたら、
ローンを、今の低金利(たとえば２〜３％台)で全期間固定で組んでいる人は、
繰り上げ返済するよりも、貯蓄したほうが特になるね。
その方が、いざというときの出費にも対応できる！

リスクという言葉の使い方も議論を左右しません？

全期間固定して、将来 契約した時より超長期金利が低くなる、
または短期固定金利が契約超長期金利より上まわることがない
という「損した気分」になるリスク。
リスクという言葉がふさわしのかどうかという次元。

短期を選ぶと破綻するリスク。
これは本当のリスク。

差損が発生する「リスク」を別の言葉で再定義しようか、というお話ですよね。

破綻するのは「リスク」なんでしょうなぁ・・・

＞４９
そのとおり！
ウチはそれを狙っているのですが・・・

見通しはいかがなもんでしょうね・・・

＞５０
＞全期間固定して、将来 契約した時より超長期金利が低くなる、
＞または短期固定金利が契約超長期金利より上まわることがない
＞という「損した気分」になるリスク。

もうこれは、保険料と考えるほうがいいかなと思います。
私はそう考えることにしました。

>>52
おお、同士よ！

今でも、日本の銀行の米ドル定期預金の金利は３％台だし、外貨ＭＭＦも同様です。
短期で見ると、為替によって目減りするリスクはありますが、
１０年以上の長期で見れば、金利により増やすことができます。

なんといっても、一般人の住宅ローンは超長期(３０年位)ですから、
これを使わない手はありません。

但し、将来に渡って、貯蓄を継続することが前提です。
無駄遣いをしている家庭は論外です。

＞＞５０
金融の世界のリスクは、変動性って意味でしょ。
金利が予想外に変動して、将来の変動移行時の金利が
上がるのも、リスク。また予想以上に変動しなくて
固定を選択したことが、結果的にマイナスであったのも
これまたリスク。

他のすれでもありましたが、
３０００万のローンを利率３％で固定させて、残資金を１０％で運用するのはいいと思いますが、
運用する資金が数百万なのであれば考え物ではないでしょうか？

ローン残高＜＝運用資金であれば迷わずスター銀行でしょう。（利率が０％）
ローン残高＞運用資金の時にどれだけの資金をどれだけの利回りで運用できるかがポイントと思います。

極端な話、３０００万のローンがあるのに１００万円をちまちま３〜５％運用するよりは
期間短縮で１００万放り込んだ方が、効果高いと思いませんか？（早い時期なら実質１００万超は利息軽減）

まぁ、ここに書き込まれている方は理解されていると思いますが。

銀行はこれまでの金利低下局面で損をしてきました。

銀行の貸出しからの利益は
貸出金利ー調達金利（預金）−営業経費ークレジットコスト
です。
金利低下局面では貸出金利も調達金利も下落しましたが、調達金利は
早いうちにゼロに張り付きそれ以上下げられなくなりました。

クレジットコストも企業倒産頻発のおかげで上昇し、結果的に
２-３年前大赤字となりました。今はこれらが逆回転していますが
預金金利は下げられなかった分、これから貸出し金利が上昇しても
しばらくは上昇しません。

本当に素朴な疑問で申し訳ないのですが、
「デベの口車に乗せられて短期の低金利ローンを組んだら金利が上がって破綻する。長期固定でいった方が良い。」
といった書き込みが多いのですが、そんなに沢山の人が破綻したらお金を貸している銀行の方は困らないのでしょうか？

「デベの口車に乗せられて」何も考えないでいると大変なことになるよ、という意見は多数あります。
でも、だからといって長期固定にしなさいという意見はほとんどありませんよ。
短期固定にもメリットとデメリットがあるのだから、デメリットもきちんと考えて選択すべき
と言っているのです。（一部そうじゃない人も確かにいますけど）

回答ですけど、金利が仮にあがっても、みんな馬鹿じゃありませんからどうにかこうにか対処できます。
それでも対処できなければ破綻しますが、その確率は銀行はある程度見込んでるので困りません。

>>49
例えば、3,000万円を35年 3％全期間固定で借りて、すぐに100万円繰上げした場合と、
その100万円を3％の定期預金に35年間預けた場合を、Excelで計算してみました。

両者とも毎月の返済額：115,455円

前者の場合：総返済額 45,720,180円 + 1,000,000円 = 46,720,180円

後者の場合：総返済額 48,491,100円 だけど、100万円の定期預金は35年後には、2,813,862円
となり、1,813,862円の利息がつくので、結局差し引き 46,677,238円

あれれ？ 後者の方が得になる？ (間違っていたら教えて。)

でも、預金の利息には20%の税金がかかるのと、外貨の場合は為替手数料がかかるので、
それを補っても特になる預金金利になれば、こういう話もありなのでは。

(ちょっとこのスレの趣旨とずれているので、今後は、「おりこうな繰り上げ返済とは？」スレでやりましょう。)

>54

そのとおりだけど、ここは金融の世界の人専用ではなく
住宅ローンの需要者がメイン。
だから、単語をちゃんと定義しないと、話がかみ合わなくなるんじゃ？

>59
そうかそうか、、、
運用期間＝ローン返済期間かつ、運用利率＞借り入れ金利ならば
繰上げよりも運用が得になることがあるってことね。

利息の２０％が曲者だが、確かに計算しなおしてみる価値はあるね。

20%が税金で持っていかれるということは、手取りで3%の利息をもらうには、3.75%でなければならない。
おぉ！ ソニー銀行の米ドル定期 6ヶ月ものは、3.76375%(今日時点)ではないか！

あとは外貨取引手数料と運用期間の問題ね。

課長乙

フラット35がある時点で、この先それ程金利が上がるとは思えないなぁ。
いや、そんなことないか・・・・・？
わかんねーや

別にソニーの回し者ではないけど、
あそこは、１ドルの為替手数料が片道２５銭だから、往復５０銭。
この手数料と税金を考えると、実質３％の利息を得るためには、
１ドル１１６円として、
（０．５０／１１６＋０．０３）／０．８＝４．２９％
んー。さすがに、今この利息の米ドル定期預金はないな。濠ドルかＮＺドルくらいか。
多少のリスクをとって債権の投資信託でも積み立てるかな．．．
とすると、やっぱりリスクをとることになるのか〜

今後の預金金利の動向は注目ですね。。。
試算おつかれさまです！
とても参考になりました！

預金金利、早く上がってくれるといいけれど
見通しが分かれば、繰り上げ返済を控えるのですが。。。
なかなか上がらないのではという意見もあるし
早く明るい見通しが欲しいところです。

はい、出ました

日銀、金利抑制策検討・量的緩和解除後に枠組み
　日銀は金融の量的緩和策を解除する際に、長短金利の上昇抑制策を打ち出す方向で検討に入った。
金融政策の操作目標になる無担保コール翌日物金利に0.1％の上限を設け、
事実上ゼロ％近くに抑え込む。日銀が長期国債を月間1兆2000億円ずつ
買い切る措置の継続も表明し、長期金利の急上昇などを防ぎたい考えだ。
金融市場の動揺を抑え、量的緩和の解除が景気に悪影響を及ぼさないように配慮する。

　日銀は長短金利の上昇抑制策を設けることで、量的緩和の解除について
政府・与党の理解を取り付ける狙いもある。3月9日か4月以降の金融政策決定会合で、
量的緩和の解除を決める際に、同時に決定する方針だ。

また出ました

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20060301-00000106-yom-bus_all

実行済みだから、金利上がってほしい