フラット金利はどうなる？【１２】

もうええてガセは

質問です。どなたかお願いいたします。

①機構債利率は本日1.40％と決まりましたが、まだ320回債の価格推移は
　影響してくるのでしょうか？今日、予想より早く条件が決まりましたが、
　考えてみれば、１月より２月は日にちが少ないですものね。

②来月の機構債の条件決定は中旬になるようですが、例えば昨年の１１月は
　中旬に機構債の条件が決まりました。確か1.41％ではなかったでしょうか。
　スプレッドは46bpくらいだったと記憶していますが、その時は10年債の
　利回りは0.95％くらい？と非常に低い水準でした。しかし、月末にかけて
　の半月で金利は急上昇し、12月のフラット35の最低金利は結局2.21％でした。
　これは、機構債の条件が決まってからも、明らかに10年債の相場が影響した
　ということですよね。

よろしくお願いいたします。

基本は「25日の長期金利(土日祝なら前後営業日)＋スプレッド＋0.72〜0.73」
で決まってますね。

後で計算するとほぼこの公式通りです。
例えば明日の終値が0.96とすると2.10〜2.11になるはずです。

前後営業日じゃなくて前営業日の間違いでした。

0.72～0.73の部分はフラットの金利が発表されるまでわからないもんなんでしょうか？
これが0.73以上とか0.72以下になったりはしないもんなんでしょうか？
素人ですいません…ご教授ください。

>42さん
①機構債権の表面利率やスプレッドは発行条件決定の時点で確定となります。
②機構債発行条件決定の時点でスプレッドは確定しますが、3月のように早めに条件決定すると、その後10年国債の利率が参照される25日（土日の場合は直前の平日）まで動き続けるわけですので、機構債の条件決定後10年国債の金利が上がったり、下がったりするとその分フラットの金利に影響することになります。上下どちらに動くかはそのときの環境次第なので、一概に悪いことばかりというわけではありませんが。

＞45さん
少し前に0.71-0.76の間といった書き込みがあったような気がします。ただ、フラット金利確定後の後付けの計算なので事前に知るのは難しいです。

ここ1年くらいでその他の部分は
一番低い月で0.711
一番高い月で0.735

事前にわかるという情報は見たことないね。

４２です。私も｢基本は２５日｣で、今月は２４日と思い込んでいたのですが・・・

前述の通り、長期金利0.98％＋ローンチ･スプレッド42bp＝機構債利率1.40％と
本日決まったのです。考えてみれば今月は29日までしかないので、月末から数え
たら、まあ通常月の25日と同じです。

質問は、今日でほぼ確定だったのかどうか？です。

42です。46さん、ありがとうございます。
やはり今日で、ほぼ確定ですかね？！

フラット金利に関しては明日15時の10年国債金利も重要な要素ですよ！

結局は明日の金利次第ということでファイナルアンサー？

再び42です。50さん、ありがとうございます。

つまりこういうことですかね。
｢その月のいつごろ機構債がローンチされたかに係わらず、25日3時の
10年債利回りを参照しにいく｣

重要なのは、①ローンチ・スプレッドと、②25日の国債利回り、という
ことですか。

明日の終値ですね。
29日や30日や31日の時も25日(土日祝なら前営業日)
で決まってますからね。

投資家向けの利率と債務者の金利は
違うということだと思いますね。

確かに（笑）。
このRMBSって、米国のものとは違い、ローンの債務者が破綻しても
すぐには債権者には被害がないんですよね。
そもそも、これってモーゲージなの？（笑）

TBSがいらんことやってる
国債格付けの暴落シナリオだと

リバースモゲージとは似て非なるものですね。
ちなみに今回の第58回債の格付けはAAAですね。

確定前夜の眠れぬ夜。明日ですべて終わるのも一抹の淋しさがありますね。

今日できまる

きょうですべて〜がきまるさ